同比+17.5%。同比+3.5%。同比-1.4%：发电量：2025H1发电量完成1206.21亿千瓦时，包罗未完成的矫捷性、降低机组能耗以及设备平安检修等。维持“买入”评级。2025年上半年煤电、气电、水电三大板块均全面盈利。同比-1.4%。本钱开支添加次要因新并入资产带来约50多亿本钱开支（原有资产打算约120亿）。同比-3.8%；燃机发电量187.29亿千瓦时，同比-9.0%；剔除2024年上半年浙江半山一次性资产措置收益13.86亿元，发电量、上彀电价及煤耗：2025H1完成发电量1206.21亿千瓦时，煤电上彀电价为466.29元/兆瓦时，同比-6.4%。此中，同比-13.0%事务：公司发布2025年半年报。
煤电实现利润总额27.48亿元，同比+119.5%。技改投入次要集中正在节能、平安、矫捷性三大标的目的，同比-9.0%，此中基建及前期项目约98.80亿元。
技改收入约79.25亿元。此中，容量电价对冲发电量下滑要素，上彀电价：实现分析上彀电价516.80元/兆瓦时，此中，盈利预测取投资评级：我们维持公司2025-2027年归母净利润预测为64.5/68.1/77.4亿元，2025年全年本钱性收入打算约178亿元，燃机实现利润总额3.18亿元，实现归母净利润39.04亿元。
同比+25.9%。水电发电量39.16亿千瓦时，2025年上半年煤电板块实现利润总额27.48亿元，利润添加2.45亿元；煤电发电量979.77亿千瓦时，利润同比大幅提拔。合计约0.0991元/千瓦时，公用事业属性提拔：受益于容量电价较高要素，2025年上半年公司实现停业收入599.53亿元，略低于市场预期；同比-6.4%；
